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歷史的一粒灰，落到我們頭上，可能就是一座山。光伏產業鏈價格的持續下跌，光伏產業的淘汰賽正在進入深水區。

不要有僥幸心理，價格戰會波及到所有企業，就看你如何應對。

已有產業大佬告誡同行，未來兩到三年內：一半以上的光伏行業制造商可能被迫退出市場。

首當其沖者，一是財務狀況較差，現金流極為匱乏的；其二，創新與技術跟不上的；再者就是沒有品牌建設的。

當然，洗牌從來不是“壞事”。光伏二十年，每一次產業調整都是一次優勝劣汰的市場洗禮，正是激烈的市場競爭和一輪又一輪行業洗牌倒逼企業不斷創新、技術進步，最終使光伏發電成本快速下降。激烈的市場競爭無疑有利于鍛造更優質的企業和產業。

一，價格戰全面開打！固有的老牌企業（垂直一體化）之間，老牌光伏企業與新進入者和跨界者之間，不同環節的新舊產能之間將展開激烈競爭。由是，產業鏈不同環節產品價格陸續下跌，以“低價競爭”為特點的價格戰將持續很長時間。

今年春節前后，光伏上下游還有一段“買漲不買跌”的觀望情緒，但后來價格的持續下跌，終究止不住！

最新消息是，TCL中環7月9日公示單晶硅片價格，與上次（6月1日）公示價格相比，公司生產的150μm厚度的P型，130μm、110μm厚度的N型硅片價格均被調降，其中150μm/218.2/P型硅片報價4.07元/片，調降幅度約30%。

備受關注的上游多晶硅環節的消息是，硅料最低價擊穿6萬元/噸讓市場始料未及，無限逼近此前5.5萬元/噸的大底部。相較價格高位，多晶硅價格已下跌80%；一些廠商已虧損停產！

組件環節，6月29日、30日，有超過3.2GW光伏組件開標，分別為：保碧新能源1.5GW、國電電力0.9GW、水發興業0.8GW。綜合各方信息，最低報價已經低于1.2元/W；p型單面組件最低價均已低于1.3元/W，最高價均已低于1.45元/W，平均價在1.3~1.33元/W之間。

綜合復盤，一季度p型主流組件價格在1.6~1.8元/瓦，4月份來到1.5~1.8元/瓦，5月份價格下滑至1.4~1.7元/瓦，6月份中標價格在1.3~1.6元/瓦。（以下表格來源于蓋錫咨詢）

我們曾經分析，光伏終將走向“主力能源”的大江大海，但這個賽道并非人人都可以“混口飯吃”。

以過往兩年最掙錢的硅料環節為例，較2022年一度觸及的33萬元/噸的高點，硅料累計最大跌幅已達80%！如今的硅料最低價已無限逼近此前5.5萬元/噸的大底部。隨著行業競爭進入白熱化，市場仍有小幅調整下跌的可能。

此輪硅料價格大跌主要因廠商庫存積壓過高、硅料產能投產高峰預期、上下游博弈加劇等所致。那么，如此價格下，不同梯隊的企業怎么活？

如你所知，歷經數次市場淘汰賽后，在硅料環節擁有穩話語權的企業只有5家，他們是協鑫、通威、東方希望、新特和大全。

按照目前的整體價格和市場變化，即便硅料價格下降至6萬元/噸，通威、大全等硅料龍頭仍有利可圖，但也已十分逼近成本線。在“多晶硅五虎”都感受到成本壓力的情況下，二三線硅料企業的處境只會更差。

可以確定的事，非龍頭硅料企業以及新勢力成本線更高，新進入廠家基本是虧本生產，且若硅料價后續仍繼續下跌，不排除將有部分企業被迫減產，新勢力大概率會陷入沒吃肉先挨揍的困境。

今年初，中金公司的一個內部交流會：2023年隨著2022年四季度停產檢修與新增產能爬坡結束，以及今年一、二季度硅料新增產能仍然在持續不斷投產，硅料供過于求狀況將全面加劇惡化，跌至行業平均成本線60元（不含稅）附近的時間，將比任何專家、專業賣方、大V預測分析判斷都要早得多！

SolarWit創始人張治雨曾在去年分析：預計2023年6月當月有效硅料產出量將突破15萬噸，這樣的月產能水平，需要全球每年有810GW的組件需求才能消化如此規模的硅料產能，更別提2023年下半年要排隊釋放的70萬噸（可滿足315GW組件）硅料產能！毫無疑問，這一切瘋狂的盡頭只能是硅料的現金成本：2023年，70元/kg的硅料可以期待。

2023年組件價格到底會降到什么水平？中金公司的內部交流分析：當今年硅料跌到80—100元區間時，對應組件價格可以達到1.4—1.5元；后續又必經過硅料企業持續惡性價格戰，跌到60元行業平均成本線時，對應組件價格可以達到1.3—1.4元。

二，光伏新一輪的大洗牌不可避免，光伏產業鏈價格的持續下跌，預示著一個新的競局階段的開始！你的企業準備好了嗎？

沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春！

今年上海展期間，一眾光伏大佬均在提醒：行業內卷，無序競爭加劇，光伏洗牌不可避免。

天合光能高紀凡提醒，光伏產業目前正面臨內卷挑戰，同行間過度競爭，爭奪有限的資源，導致無意義內耗，甚至惡性競爭。

協鑫集團朱共山表呼吁，擺脫低層次的行業內卷，要走差異化、互補化協同發展之路。

隆基綠能鐘寶申說，今天這個Party的盛況是接下來三四年之間很難超越的。當挑戰來臨時，每家光伏企業的心態會發生變化，就不一定愿意來參加Party了。

通威集團劉漢元指出，中國過去缺的不是有競爭和競爭力度，而是適當控制無序競爭，增加有序競爭的力度，增加理性的商業思考，呼吁良性競爭。

黑鷹光伏想起兩年前，李俊峰老師在與媒體對話時表示：有些企業可能要慢一些， 靠廝殺成不了贏家。他甚至警告，彼時一擁而上的企業，將來肯定會死掉一批。他說碳中和時代中國要為全球做貢獻，顧及別人的死活，不能只顧著自己。

但回顧光伏產業二十年的跌宕發展，你會發現，“警告”和“呼吁”基本都是沒用的，企業的“理性競爭”，終究還是要被市場淬煉，被現實和“南墻”撞得頭破血流才有“效果”。

可以確定的一點是，伴隨價格戰開打，特別是上游多晶硅價格暴跌，產業鏈利潤持續向下游轉移；伴隨N型技術發展紅利，利潤特別會往高效電池方面推進轉移！

黑鷹團隊曾持續跟蹤產業鏈各環節盈利能力，具體到2021和2022財年，包括多晶硅、硅片、電池、組件、設備、逆變器等幾乎所有環節，整體營收都實現大幅增長，但不同環節的“賺錢能力”千差萬別。

硅料環節無疑是最大贏家，2022財年硅料整體毛利率達到73.81%，同比大幅增長；此外，金剛線、生產設備、逆變器等環節均保持不錯的毛利率。

過往數月，硅料價格下降帶動硅片、電池片及組件價格都將跟隨下降。從降價的相對幅度來看，電池與組件的降價幅度小于上游硅料、硅片的降價幅度，因此上游降價必然將重構產業鏈利潤格局，下游電池與組件企業盈利能力或將逐步提升。也有分析認為，受高純石英砂供應偏緊及N型技術發展紅利影響，利潤空間大多被截留在硅片和電池片環節，特別會往高效電池方面推進轉移。

三季度是多晶硅新建產能進入集中釋放階段，但由于銷售價格已降至成本線，后入企業沒有投產動力而延期，硅料供應量增加有限，上游價格降無可降，產業鏈利潤進一步向下游轉移。隨著組件價格回落，終端需求可能得到進一步修復和提升。

黑鷹光伏曾在過往的文章中提醒光伏新一輪洗牌的十大變局：

★第一，產能瘋狂擴張，階段性“絕對過剩”必然出現，兩三年內產業必然深度調整與洗牌，秩序再塑，格局重構。“雙碳”風潮下，光伏制造環節的擴產投資堪稱瘋狂。據黑鷹光伏最新統計數據，從2020年至2023年5月底，據可查公告與數據，光伏產業鏈各環節的投資（規劃）總計已超25000億元。

如此巨量的投資，涵蓋光伏產業鏈上下游硅料、硅片、電池、組件、玻璃、膠膜等等不同環節。如今，巨大的市場預期和現實很可能的制約與困難，形成階段性明顯反差。企業戰略和布局上的過分“樂觀”，很可能導致未來的巨大困難。

★第二，“垂直一體化”突飛猛進，寡頭之間的必有激烈一戰，產業鏈不同環節相互踩踏的事件密集發生。黑鷹光伏梳理統計發現，從2020年至2023年5月底，通威、隆基、天合、晶科、特變、阿特斯等9大龍頭企業在制造環節的投資（規劃）總額已接近9000億元。

最新消息是，5月24日,晶科能源發布“關于簽訂56GW垂直一體化項目投資合作協議的公告”,涉及總投資560億元。其創始人李仙德在后續的公開致辭中表示：要把硬仗的氛圍感拉滿，是時候搞點大的了！

時下，產業處于關鍵的調整和博弈節點，李仙德、朱共山、李振國、靳保芳、瞿曉鏵、高紀凡等老牌光伏企業家掌舵的企業們，持續擴張，持續夯實一體化，必然有其整體綢繆。

稍微長遠來看，“一體化”帶來的結果會如何？黑鷹光伏認為，其一，很多企業從頭到腳一樣粗，不同產業鏈的產能加速膨脹；其二，每個企業在產業鏈不同環節都想爭第一，爭前三，競爭加劇；其三，人人守護供應鏈護城河，不同環節彼此亂戰、彼此踩踏、殘酷競爭必然出現；其四，垂直一體化企業依托自身上下游協同優勢，加大價格戰力度，擠兌二三線企業；其五，隨著競爭格局的動態變化，“一體化”部分環節競爭力缺失，可能成為一些企業的負擔，影響其整體競爭力。

★第三，光伏加速“房地產化”，地方政府跑步進場揩奪產業紅利，光伏制造商與投資商如何應對？新能源步入“大基地時代”，整縣推進如火如荼，與之伴隨的是，光伏迅速“房地產化”。什么意思？就是光伏產業大紫大紅，其成為讓人眼紅的“唐僧肉”，坐擁光伏資源的地方政府，跑步進場揩奪產業紅利。最典型的，“以產業換項目”，正在成為各個地方釋放光伏項目的“必要條件”。

在房地產經濟窮途末路的當口，同樣以土地為載體的光伏，恰巧成為地方政府尋求產業突破口的新工具，光伏開始“房地產化”。由是，光伏產業的制造商和投資商都在叫苦：平價時代，光伏的非技術成本，不降反增！綜合目前各種情況，光伏產業的“房地產化”將可能貫穿整個十四五，甚至更長時間。其間極大考驗并影響光伏產業的未來發展。如何應對這種巨大變化，對于制造商和投資商都已是擺在桌面上實實在在的問題（難題）。

★第四，光伏價格已在2023年初迎來拐點，產業鏈不同環節產品價格出現暴跌，以“低價競爭”為特點的價格戰將沖擊競爭格局，你的企業準備好了嗎？商場如戰場，殘酷激烈。鮮有溫情脈脈，往往你死我活。沒有籌碼，注定被收割；有籌碼，則注定收割別人。而當博弈最終“白熱化”，突破“臨界點”后，價格的暴漲或暴跌，最終傷害的可能是整個光伏產業。以價格換空間，光伏產業在價格“飆升”兩年之后，終將在2023年進入合理的價格水平。

特別站在有垂直一體化優勢的龍頭企業的角度來看，有規模和成本優勢的企業也會選擇順勢降價，在產業劇烈變動的時候，殺傷潛在競爭對手，提高對行業競爭格局的把控。屆時，不少企業必然被“殺傷”。

★第五，光伏進入新的技術迭代期，各路企業如何爭搶“N型”賽道的紅利？下一個五年誰主沉浮？過往十余年，在技術創新驅動下，光伏發電成本十年下降90%以上。十四五期間，也即光伏步入平價時代后，新的技術迭代開啟，未來兩三年，光伏將步入“N型”技術迭代的紅利期。自2016年開啟產業化量產到2021年市占率達到91.2%，PERC用了5年的時間，產業步入n型時代，下一個五年誰主沉浮？

★第六，跨界成風，金錢涌向光伏，沖擊并改變產業固有競爭格局！回溯過往三年，跨界對于光伏產業來說，早已不是什么新鮮事，跨界企業的數量也不在少數，比如青海麗豪、新疆晶諾、江蘇美科、雙良節能、中清集團、明陽智能、和邦生物、華陽股份、吉利，等等，紛紛投資光伏制造領域，主要分布在硅料、硅片、電池、組件等環節。此外，亦有更多業外企業，以分布式電站投資，介入到光伏產業之中。不過，進入2023年后，伴隨光伏產業新一輪的價格競爭，我們相信，部分已跨界的企業的經營可能受到極大沖擊；不分正想進入光伏產業的企業或資本將“望而卻步”。

★第七，光伏進入“后上市時代”，超過150家光伏企業已登陸資本市場，2023年底，光伏上市企業可能突破170家！很多光伏企業都在想方設法登陸資本市場。能否上市，很大程度影響企業的競爭水平和市場話語權，甚至事關生死！

為什么要上市？融資渠道變多，融資能力增強；公司架構不同，對股東意義不同，企業在行業和在地方政府的知名度大幅提升；企業整體品牌溢價大幅提升，總而言之，企業的潛在競爭力大幅提升。

黑鷹光伏統計發現，在過往四年中，已有超過70家光伏企業成功登陸資本市場。此外，截止目前，有24家光伏企業（光伏業務占總營收超過30%）正在沖刺IPO，這些企業業務各自涵蓋組件、硅片、逆變器、分布式、檢測設備、金剛線等多個領域。綜合產業趨勢與發展的各種變化，黑鷹光伏認為，中國光伏產業已進入“后上市時代”，各路光伏企業將不僅在市場與產業層面展開激烈競爭，而且將在資本市場層面展開競爭。由是，越來越多的光伏企業爭相登陸資本市場。

★第八，儲能風口打開，成為“必選”，跨行業，跨產業鏈的協同成為必然。可以預料，儲能對于具有一定局限性的光伏以及風電裝機目標的達成，乃至“碳達峰”和“碳中和”目標的實現，都具有重要意義，這也是我國近年大力倡導儲能的底層原因。值得注意的是，在光伏領域，陽光電源、華為數字能源、上能電氣、天合光能、阿特斯太陽能等數十家企業均在加速布局儲能業務與解決方案。

★第九，產業大發展與用地問題矛盾凸顯，小心“達摩克里斯之劍”！平價時代之后的新能源電站，更多的風險被隱藏于平價的“水面”之下。根據光伏們臧超的調研分析：進入無保障的市場競爭階段后，在光伏電站長達25年的生命周期中，消納、土地與電力交易的不可控變量正成為平價時代的運營端的“三座大山”。其中，用地問題一直被譽為新能源電站的“達摩克里斯之劍”，從土地性質到土地稅的征收，在糧食安全紅線之下，新能源電站的土地問題仍將持續。

★第十，“逆全球化”苗頭凸顯，國際貿易摩擦風險加劇，面對惡意打壓和重要市場策略調整，光伏企業如何出海與避險？過往兩年半，伴隨全球貿易變局，光伏領域面臨的挑戰、變數和風險也大大增加。除卻美國的惡意誹謗與打壓，俄烏戰爭與以此為苗頭引發的新一輪能源危機，已在很大程度改變全球各大市場，特別是歐美等國本身的新能源政策。6月初，德國慕尼黑展會，中國光伏企業高管在機場被帶走協助調查的事件，再次給我們國內相關企業敲響了警鐘。對于中國光伏產業而言，全球不同區域市場的政策與消息，蘊含了各種機遇與挑戰；變數與風險；這也極大考驗中國光伏企業家們對全球市場的未來洞察、判斷與靈活應對。

三，光伏過往三次周期洗牌與動蕩，已給活下來的企業諸多借鑒與教訓。企業目前的能力積淀、戰略布局、階段性競爭策略，將對未來發展格局產業極為重要的影響。

回溯產業歷史，身處一個兼具成長性、變化性和周期性的行業，我們已經經歷過2008年金融危機、2011—2012年歐美雙反、2018年“531新政”三次下行周期與洗牌。

賽道火熱，前景可期，對所有光伏人而言，確是好事。但行業一片大好形勢下，也必然存在新的變量、風險和挑戰。“好日子”，也不是對所有企業而言的。雖然說“人不能兩次踏進同一條河流”，但人類和產業都會反復犯同樣的錯誤。

★教訓一：產業火熱時一涌而上，爭搶“快錢”；行業遇到“寒冬”就一哄而散，最終留下一地雞毛，一聲嘆息！光伏的門檻真的有那么低嗎？人人都能做硅片？人人都能做多晶硅？人人都能做好電池？人人都能“整縣推進”？ 《光伏投資框架》一文提醒：對于新進入者大家還是謹慎一些。光伏行業不是有錢就能搞的產業，他現在的門檻遠超你的想象，所以不要線性思維而低估了光伏龍頭的護城河而去投資一些阿貓阿狗，有可能在紅火的產業鏈背景下你并不賺錢。 

★教訓二：隨意撕毀合約，缺乏契約精神，打造良好的商業生態依然任重道遠。過往十年，大量光伏企業和相關個人被列為失信被執行人。而過去兩年，供應鏈博弈下，光伏行業的違約大量出現。為什么毀約？吳俊杰老師在《光伏十年降本，一夜回到從前》中講了個故事，某位光伏企業老總在毀約后的計算：即使我繳了違約金，按照現在的市場價格還能賺得更多，我為什么不毀約？光伏如何構建良好的競爭生態？2021年，對于此問題，一位行業龍頭董事長向黑鷹光伏分析：首要的就是所有企業都有健康的商業倫理和理念，這非常重要。它包涵了什么呢？誠實守信，說到做到，互利共贏，以及追求可持續發展。我覺得行業里的企業如果都能做到這一點，整個產業的生態自然就好。

★教訓三：過分“自我”，過度“自嗨”，甚至自娛自樂，“行里熱鬧行外冷”，“雙碳”目標加持下，我們更要定位好自己，謙虛謹慎戒驕戒躁，用踏實行動搏取美好未來！光伏發展到今天，真是非常有必要“跨出光伏看光伏”，有必要從更多視角來審視自己。黑鷹光伏一直強調，光伏必然加快融入大能源大電力，光伏的生態也必然融入大商圈，更廣泛的融入全球社會經濟生活，融入氣候治理的更大范疇。所謂“槍打出頭鳥”！動不動“厲害了我的光伏”，過分自嗨，過分自夸，往往會引起其他領域的“不適”，甚至被惡意“盯上”乃至打壓。時下，我們迎來了最好的發展趨勢，更應該謙虛務實一些，全行業扎扎實實邁向“雙碳”未來。

★教訓四：部分企業家好大喜功，沒做就開始吹，過分浮夸，企業迷失定位，企業家“迷失”自我！你可知有多少企業功敗垂成？眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了！說的就是這種現象。相信現在很多被市場“捶打”和歷練過的企業們，早已對自高自大“引以為戒”了。但我們也看到一些光伏產業鏈上的不同企業，營收規模十幾二十億，甚至小幾億，企業的管理層或是老大已經在夸夸其談“基業長青”，“全球著名”，“全球頂尖品牌”。有的企業營收剛過百億，企業的創始人已在標榜自己掌舵下的企業是“偉大的企業”。其實，企業老大自我標榜，純屬個人自由，但從過往歷史經驗看，但一個企業的老大“飄了”，這個企業可能就有些危險了。

★教訓五：行業輿論環境只有褒獎，只說好話，多元的、批評的產業輿論環境嚴重缺失！一個產業從不自信到自信的表現之一，是具有主動的歡迎批評與自我批評的承受力。回顧光伏行業20年，總是有那么幾年，總有那么個階段，整個行業的輿論環境你好我好大家好，有褒獎，只說好話。即使到了2023年，多元的、批評的產業輿論環境依然缺失。

★教訓六：惡意的低價競爭，餓死同行、累死自己、坑死甲方！光伏最慘烈的競爭可能出現在2023年！雖然過往一年多，產業因供應鏈博弈出現持續漲價，但從長遠看，降價是必然趨勢。不用僥幸，光伏如今的“高價競爭”必然會走向“低價競爭”；而“低價競爭”也未必全是好事。從光伏產業發展的歷程來看，“惡意”的低價競爭更為常見。進入“平價時代”后，光伏產業是否還會出現惡意的低價中標、惡意的低價競爭？

★教訓七：過度“營銷”，“噱頭營銷”，花式博眼球，費力未必有用，除了賣力叫賣的疲憊和觥籌交錯的醉意，真的有多大收獲呢？更有效和更專業的差異化營銷在哪里？黑鷹光伏發現，最近幾年，光伏產業的整體營銷與推廣水平確實得到了不小的提高，一些企業也想互聯網、汽車、醫藥等成熟產業取經，學到了不少東西，甚至一些企業挖來了這些行業的人來做市場推廣和品牌。

在我們的印象中，曾經很多光伏展會，人流攢動，震耳欲聾，聲嘶力竭，論壇趕場，你方唱罷我登場，這就是中國各行業展會的一個縮影。當人群散去，每個廠商參展人員除了賣力叫賣的疲憊和觥籌交錯的醉意，真的有多大收獲呢？

“新能薈”創始人張麗廣就曾撰文分析：對于大品牌來說，某個展會也是全國各地巡展計劃表中的普通一站而已；對于小品牌或者說沒有品牌的廠商來說：雖然人家唱主角，咱弄個標攤也來湊湊熱鬧，蹭蹭人氣，祈求能通過現場叫賣把幾千元的攤位費給收回來；而對于不大不小的品牌來說是最痛苦的：品牌力不大，展位不敢小，產品沒特色，銷量上不去，人前陪笑臉，人后愁莫展。“所有的光伏產品都要尊重其本身的價值。回歸價值，價值營銷，才是光伏營銷的根本出路。”“請每一位光伏廠商捫心自問，你的品牌的核心價值在哪里？”

★教訓八：部分企業家熱衷玩弄資本，特別指望從資本獲利，對技術創新，先進產能的布局、員工發展與呼吁等等方面卻不上心！但光伏歷史上，玩弄資本又被資本反噬的案例已經有很多了。不少光伏企業家非常熱衷玩資本，也非常喜歡包裝炒作各種先進概念。而在干實事上，事情進展剛剛到第一步，企業家便對外宣稱已經做到了第二步甚至第三部。等行業與媒體等著某企業吹的牛落地時，卻發現不了了之，云里霧里。與此同時，一些熱衷玩弄資本的企業家，在企業稍有規模后，對技術創新，研發投入、先進產能的布局、員工發展與福利等等方面卻不上心。資本往往是一把雙刃劍，資本與實業結合得好，往往能助力企業快速發展。但對于以扎實的制造和技術創新驅動的光伏產業而言，如果一家企業小有成就就開始放松實體，企業家或高層把大量精力放在玩資本，老想著靠資本“一夜沖天”，那這家企業可能就危險了。

★教訓九：很多光伏企業沒有應對周期變化和“寒冬”的經驗、準備和歷練，只會過好日子，不會過難日子，潮水突然退去，立馬成為“裸泳者”！市場競爭太殘酷，經營企業太辛苦。如何應對周期性，如何應對產業寒冬，是所有企業的必選題。我們回顧光伏產業的20年，它的成長性、變化性，往往與周期性緊密相隨：光伏產業除了要跟隨行經濟大環境有經濟周期以外，還會有補貼退坡、技術更新迭代帶來的行業內獨有的周期。具體體現為庫存變化帶來的庫存周期，由產能變化帶來的產能周期，由技術變革帶來的經濟周期。加之經濟危機、國際貿易摩擦、政策劇變等疊加，行業周期往往又伴隨產業洗牌。一旦激烈洗牌，一些在“溫水”中生活的舒舒服服的企業立馬倒閉，產業一片慘狀。在此過程中，有的企業加速崛起，也有企業隕落或式微。

 

★教訓十：產品質量問題、安全問題依然存在，“整縣推進”與“鄉村振興”下，光伏走進“千家萬戶”，加速走進尋常百姓家，產業更要保證安全與質量，保證終端用戶及老百姓的生命財產安全，不能“一顆老鼠屎攪壞一鍋湯”。保證質量，保障安全，這是一個產業的命脈和底線，也是光伏電站取得投資回報的根基所在。不管是地面、山地、屋頂等光伏電站場景，安全都是一票否決的原則問題。安全問題得不到保障，這與國家層面“3060”的大方向不相符，與光伏快速發展的行業趨勢不相符，與黨中央最大努力保障人民群眾生命財產安全的指示精神嚴重不符。

四，商場如戰場，殘酷激烈。鮮有溫情脈脈，往往你死我活。沒有籌碼，注定被收割；有籌碼，則注定收割別人。新一輪價格戰與大洗牌之下，不少企業將必然被淘汰出局！

“雙碳”大背景下，“坡長雪厚”的光伏已不用擔心整體的“共識”問題，其作為最火爆的投資“賽道”，洗牌的邏輯與結果，可能和過往都有所不同。當然，本文僅是一家之言，黑鷹的視角和觀點意在提示風險；我們也曾撰文分析認為，以下十種光伏企業最有可能在新一輪競爭與洗牌中加速被“出清”：

★第一種，跨界幅度太大，但無制造基因，無技術儲備，資金支持成迷，臨時搭臺瘋狂挖人，這樣的企業要注意了。

 

★第二種，誤把產能的短期優勢當作長期優勢，把短期的戰術競爭力當作整體的戰略競爭力，產業一旦發生劇烈變動，類似企業可能積重難返。

 

★第三種，一些企業巨量投資的節點選擇充滿“賭性”，特別是一些新進入者產能投資還處于重資產投資的初期布局，如果不久后市場行情暴跌，那這樣的企業風險基本接近無限大。

 

★第四種，決策“一言堂”，創始人獨斷專橫遲早給光伏企業帶來巨大風險。

 

★第五種，企業家熱衷玩資本，喜歡在資本市場不斷“瞎折騰”，在創新制造和實業方面根基不牢的制造企業遲早出問題。

 

★第六種，瘋狂擴張的同時，企業如果負債率激增，現金流緊張兮兮，庫存高企，三角債嚴重的話就危險了。

 

★第七種，沒有創新精神，骨子里不具備創新基因，失去創新能力和動力，特別是跟不上新一輪技術迭代的企業遲早會被淘汰。

 

★第八種，企業管理粗放，管理與機制建設遠遠跟不上規模發展和瘋狂擴張步伐的企業，壓力和風險也不小。

 

★第九種，光伏產業的競爭環境與格局愈發復雜，自我定位不清晰的企業很危險。“雙碳”下，你是誰，你是否融入了“競合鏈條”，你要往哪里去？

 

★第十種，“雙碳”背景下，產業火爆發展的同時，企業內部卻矛盾重重，包括管理層與大股東的矛盾，管理層拉幫結派，家族企業內部矛盾等等，光伏過往的歷史已證明，無盡的內部矛盾與內斗過后，企業常常被內耗，無心研發創新及市場化拓展，企業最終一蹶不振甚至最終倒閉。

 

綜合光伏產業過往波折的教訓，加之黑鷹光伏長期對企業的分析，我們認為，在新一輪殘酷的洗牌期，企業要活下去、活得好、活得長久，各種關聯要素不少，不過，首先需要具備以下基本特質。

一，保持穩健的財務策略。尚德、賽維、英利、海潤等企業之敗，很大一個原因，是在激烈的產能擴張中，采取了激進的財務策略，最終資不抵債，陷入破產重組或一蹶不振。

 

筆者分析部分上市公司的財報發現，過去三年中，一些中型、大型企業的現金流也很緊張，庫存方面也有不小的壓力，一些企業應收賬款和負債率高企，管理成本增加明顯。如果長期沒有有效的策略和渠道解決上述問題和壓力，一些企業會失去持續經營的能力，最終在此次洗牌突然“斷弦”，乃至倒閉。

 

我們分析認為，在嚴峻的產業及金融環境下，擁有更多資金儲備的企業才更有可能勝出，成為產業新格局的領軍者。

 

二、必須具備核心技術。根據聯合國的一份報告，自2009年以來，光伏平準化度電成本下降近90％。成本的下降，首先得益于企業持續的研發創新和各種產品的規模化推廣投放。持續的創新能力與產品力，是一個志在長遠的光伏企業必備的核心素質。

從技術研發和產品開發角度，光伏的主邏輯是發出一度電的成本是否能夠不斷降低，對領先性的判斷是基于同樣資源條件下，是否能夠達到度電成本最優的方案或技術路線。此外，對于技術研發的商業化、以及未來風險，要有成熟的評判機制和反應機制。對于企業而言，在未來殘酷的市場競爭中，必須清楚：如何看到問題、找到本質、投入研發、找到解決問題的方法再快速導入生產線？類似循環改進的方式如何嵌入研發與生產相結合的體系之中？如何預防突然出現的“黑科技”的沖擊？

什么是好的技術？目前光伏產業開始進入“n型時代”，那種技術最有競爭力？核心還是一樣的：更高的能量密度和更低的單瓦成本就是好，能給客戶創造更多價值就是好。

三、擴產必須要有足夠的資源要素支撐。每次洗牌，有競爭力的企業淘汰落后企業，先進產能必然淘汰落后產能。從2020年至2023年初，持續的“軍備競賽”中，企業要保持競爭優勢，必須保證新擴張的產能是先進產能。此外，加速擴產背后，必須要有足夠的資源要素支撐。管理能否跟得上，銷售渠道是否跟得上，人力資源是否跟得上，融資能力是否配比？而對于快速發展的大型企業而言，管理機制能否跟上，也非常關鍵。

 

此外，技改和投資能否在一定時間內獲得經濟收益？各種要素都必須充分考量。

 

四、強化全球化能力。光伏“531”的經驗證明，雞蛋放在一個籃子里終究是不安全的。如果過于依賴某一國家或區域市場，一但政策或市場有變，公司的生存就可能立即陷入生死存亡的境地。

 

伴隨平價上網時代的到來，更多中國光伏企業、特別是有實力的頭部企業，更需加大走出去的步伐，構建一個成熟的面向全球市場的創新生態、創新體制和運營機制，由此影響、帶動和引領全球合作與資源整合，保證其持續加速發展。

 

五、科學的決策機制不可或缺。毋庸置疑，包括尚德、賽維、英利、海潤等等企業，均打上了創始人強烈的個人印記。在企業發展初期，創始人強烈的進取意志，戰略決斷，知識儲備等等，均直接促成了企業的快速發展。但在企業和個人“功成名就”后，“一言堂”的決策方式，往往弊大于利。

 

回溯產業歷史，尚德和賽維等巨頭之敗，很大程度正源于施正榮、彭小峰在戰略決策上的失誤，一步錯，步步錯，最終難挽頹勢。

 

特別是，在戰略決策和市場布局上，企業家到底是要“面子”，還是要“里子”，這是個很重要的問題。在過往的洗牌周期，一些企業家曾經豪氣干云、一擲千金的決策，最終致敗。

 

如今，伴隨光伏企業與企業家群體的成熟，光伏企業建立科學的管理機制和決策機制不可或缺。筆者想起一位頭部企業家的分析：一個人說了算的治理機制和決策機制，可能會導致未來企業巨大的風險。企業要避免“一言堂”決策，避免企業發展的“賭”，要為避免沖動規劃打造“防火墻”。

 

“你說當年的風險是壞事嗎，我覺得那是好事。為什么呢？因為它發生在我企業還小的時候，如果我企業一帆風順做到很大的時候，再發生大的錯誤決策，那很有可能企業就垮掉了，那很可能是致命的。所以任何事，多個角度去看。”