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本文來自微信公眾號：黑鷹光伏。

從2020財年至今，三年多時間，光伏供應(yīng)鏈價格大幅波動，深度影響不同環(huán)節(jié)企業(yè)的經(jīng)營狀況。不管價格如何變化，博弈是常態(tài)，沒有籌碼，注定被收割；有籌碼，則注定收割別人！

到底哪些環(huán)節(jié)的賺錢能力最強？哪些企業(yè)賺得盆滿缽滿？哪些環(huán)節(jié)利潤微薄甚至虧損？黑鷹光伏曾持續(xù)地詳細統(tǒng)計了2020年—2023上半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈十余個環(huán)節(jié)的毛利狀況，誰時贏家？哪些環(huán)節(jié)日子難受？哪些企業(yè)面臨巨大經(jīng)營壓力？一目了然！

市場永遠不變的就是變化；不管過去還是未來，對于光伏產(chǎn)業(yè)而言，供需緊張的環(huán)節(jié)，終究擁有議價能力，能夠收割超額利潤；直到其他環(huán)節(jié)沒有利益可以壓榨或者全產(chǎn)業(yè)鏈沒有明顯的產(chǎn)能失衡。

而現(xiàn)在，光伏產(chǎn)業(yè)階段性產(chǎn)能的過剩，落后產(chǎn)能的嚴重過剩，已是定局；一些環(huán)節(jié)面臨劇烈低價競爭，已成現(xiàn)實。

以下是黑鷹團隊梳理統(tǒng)計的2023年上半年、2022財年、2021財年，以及2020財年，光伏產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)整體毛利率變化，及相關(guān)企業(yè)盈利能力，供讀者參考。

黑鷹光伏曾統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022財年，在超過140家光伏主流上市企業(yè)中，最賺錢（凈利潤）的前10家企業(yè)為：通威、大全、協(xié)鑫、特變、隆基、新特、三峽能源、TCL中環(huán)、晶澳與正泰。注意，這10家企業(yè)凈利之和，占據(jù)了所有光伏上市企業(yè)的凈利之和的66%！

硅料環(huán)節(jié)無疑是最大贏家，2022財年硅料整體毛利率達到73.81%，同比增長了一倍；此外，金剛線、生產(chǎn)設(shè)備、逆變器等環(huán)節(jié)均保持不錯的毛利率。

疫情起始的2020年，中國光伏行業(yè)整體在加速成長，很多企業(yè)多項核心數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高。“強者恒強”的馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯,巨頭占比正在快速提升。毛利率方面，2018年-2020年100多家光伏上市公司整體毛利率分別為22.55%、23.96%、23.24%，2020年盈利水平略有下降。2020年，46家光伏上市公司綜合毛利率實現(xiàn)正增長，59家企業(yè)毛利率出現(xiàn)下降，其中7家毛利率降幅在10個百分點以上，7家企業(yè)毛利率僅為個位數(shù)。